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替代性需求支撑 PVC地板有望继续蓬勃发展

作者:匿名日期:2019-11-08 11:27:09
摘要: 环保限产消息再次刺激多头情绪,受此影响螺纹、热卷开盘大幅上涨。总体来看,短期受河北、河南、山东等地出台的环保限产政策刺激,热卷大幅上涨,但国庆节后,供给端压力依旧较大,同时下游需求在阶段性补库完成后,

替代需求支撑,国内pvc地板市场份额预计将增加

Pvc地板在性价比上明显优于强化地板和复合地板。然而,由于公众认可度较低,目前我国聚氯乙烯地板主要用于学校、医院、公交车站等公共场所,住宅使用较少。2017年,中国对pvc地板的需求仅占4.06%。然而,根据我们的调查,pvc地板企业有意识地直接通过房地产开发商介入商品房精装。Pvc地板有望迅速开拓家居装饰市场,然后大量替代强化和复合地板。中国pvc地板的市场份额预计在未来5-10年内将上升至8%-9%。

外部需求可能继续强劲,出口增长预计将保持不变。

Pvc地板起源于国外,因此在国外的使用更加成熟。其中,美国是最多的。2018年,中国pvc地板出口的61%流向美国。与中国相似,美国对pvc地板也有大量替代需求。根据统计数据,塑料地板在美国进口地板覆盖产品中的比例从2014年的20%上升到2018年的38%。地毯和实木地板从2014年的46%和21%下降到2018年的36%和15%。因此,我们预计在替代需求的支持下,外部需求将保持强劲。预计这将使pvc地板的出口增长率保持在两位数。

投资建议

从目前的产能增长计划来看,未来两年聚氯乙烯产能增速可能会继续在3%-5%左右。目前,国内聚氯乙烯地板行业作为一个整体约占聚氯乙烯总需求的10%,并有望在未来两年继续保持目前约20%的年增长率。因此,其对聚氯乙烯总需求的年贡献约为2-3个百分点,基本上与聚氯乙烯生产能力的增长率相匹配。然而,我们判断,房地产可能在未来几年进入负增长范围,这将明显拖累聚氯乙烯的需求。因此,仅靠聚氯乙烯地板行业可能仍然难以防止聚氯乙烯整体供需之间的逐渐失衡。

本文来源于陆家嘴商品论坛

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